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요룩 바셀리(Yoruk Bahceli)

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런던, 3월16일 (로이터) - 미국 연방준비제도(Fed)가 2차 금리를 인하하고 코로나바이러스 영향에 대처하기 위해 중앙은행의 조치를 조율한 이후 투자자들이 위험한 자산에서 빠져나오면서 남유럽 채권 수익률은 월요일 수개월래 최고치로 급등했다.

독일 10년 만기 채권수익률은 코로나19 사태로 인한 타격을 완화하기 위한 재정지출 확대에 대한 기대가 높아지면서 3주래 최고치로 올랐다.

올라프 숄츠 재무장관은 서한에서 코로나19 대응을 위한 독일의 재정 조치가 2021년부터 연방 예산 계획에 영향을 미칠 것이라고 밝혔다.

연준은 일요일 2주도 안 되어 두 번째로 금리를 0~0.25%로 인하했고, 주요 중앙은행들은 전 세계 금융 기관에 달러를 제공하기 위해 스왑 라인의 가격을 인하했습니다.

이러한 움직임은 시장을 진정시키지 못했습니다. 주식과 달러는 하락했으며, 이는 더 위험한 남부 유럽 부채로 인해 반향을 일으켰습니다.

스페인은 15일간의 비상사태의 일환으로 토요일 부분적인 봉쇄에 들어갔습니다. 프랑스에서는 필수적이지 않은 장소도 폐쇄되어 특히 부채가 많은 경제에 이러한 과감한 조치가 미칠 수 있는 경제적 영향에 대한 우려가 제기되었습니다.

스페인과 포르투갈의 10년 만기 채권 수익률은 각각 0.85%와 1.06%로 20bps 이상 상승해 9-1/2개월 최고치를 기록했습니다. 포르투갈의 10년 만기 국채수익률은 지난해 5월 이후 처음으로 1%를 넘어섰다.

스페인과 독일의 10년 만기 채권 수익률 격차는 136bps로 2018년 10월 이후 최고치를 기록했습니다. 프랑스 10년물 수익률은 0.14%로 3개월 반 만에 최고치를 기록했습니다.

이탈리아 10년물 수익률은 2.18%로 30bp 이상 상승해 7월 이후 처음으로 2%를 돌파했습니다.

“우리가 주변부에서 본 모멘텀은 유로존 내에서 수년간의 양적 완화와 기존 중앙은행 지원을 거친 후 그렇지 않더라도 상당히 중요한 또 다른 단계로 나아가고 있는 국가의 부채 지표에 대한 정서와 주로 관련이 있습니다. 이전보다 더 큰 위기”라고 Rabobank 전략가 Matt Cairns가 말했습니다.

흔히 “주변부”라고 불리는 남부 유럽 채권 시장은 유로존에서 부채가 가장 많은 시장입니다.

크리스틴 라가르드 유럽중앙은행 총재가 지난 목요일 남유럽 부채에 대한 위험 프리미엄을 언급하면서 "스프레드를 마감하는" 것은 ECB의 임무가 아니라고 말한 이후 이 지역의 부채는 타격을 입었습니다.

파이낸셜타임스(FT)의 일요일 보도에 따르면 라가르드는 동료 정책입안자들에게 이러한 발언에 대해 사과했다고 한다.

독일의 10년 벤치마크가 13bps 상승한 -0.45%를 기록하며 월요일에는 고등급 채권 수익률도 상승했습니다. 네덜란드 수익률은 13bps 상승한 -0.21%를 기록했습니다.

Nordea의 수석 분석가인 Jan von Gerich는 메모에서 "주식 가격이 자유낙하하고 경제 전망이 더욱 약화되고 연준의 대규모 완화 정책에도 불구하고 장기 채권 수익률이 신저점을 기록하지 못했다는 점은 매우 예시적입니다"라고 말했습니다.

“채권 수익률의 바닥이 다시 눈에 띄기 시작했습니다. 이는 곧 수익률이 크게 상승할 것이라는 의미는 아니다”라고 말했다.

유로존 인플레이션 기대치는 ECB의 목표인 2%에 훨씬 못 미치는 0.84% ​​미만으로 사상 최저치로 떨어졌습니다.

ING의 수석 금리 전략가인 앙투안 부베(Antoine Bouvet)는 "앞으로 인플레이션이 진행될 것에 대한 우려가 있고 이번 위기가 지나간 후 ​​인플레이션이 어떻게 남을지 우려된다"고 말했다.

보고: Yoruk Bahceli, 추가 보고: Dhara Ranasinghe 편집: Mark Heinrich

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